Washington nimmt die boomende Kryptoindustrie ins Visier

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Das Finanzministerium koordiniert die Bemühungen der Bundesfinanzaufsichtsbehörden, Regeln für Stablecoins, eine Art digitaler Vermögenswerte, als ersten Schritt zur Regulierung der boomenden Kryptoindustrie zu entwickeln. (Stefani Reynolds/Bloomberg-Nachrichten)

VonTory Newmyerund Jacqueline Alemany 2. Oktober 2021 um 6:00 Uhr EDT VonTory Newmyerund Jacqueline Alemany 2. Oktober 2021 um 6:00 Uhr EDT

Als der Vorsitzende der Federal Reserve, Jerome H. Powell genannt Diese Woche, dass er Kryptowährungen nicht verbieten will, überschwemmte eine Welle der Erleichterung seine Investoren. Der Preis von Bitcoin, der größten der digitalen Währungen, angeschwollen mehr als 10 Prozent auf den höchsten Stand seit fast zwei Wochen.

Aber hinter den Kulissen wächst die Angst: Nachdem der Sektor in etwas mehr als einem Jahrzehnt von einem obskuren Projekt zu einem 2-Billionen-Dollar-Gigant wachsen konnte, bereiten sich die Aufsichtsbehörden in Washington nun darauf vor, eine Flut von Regeln zu entfesseln, die darauf abzielen, Krypto zum Laufen zu bringen.

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In den letzten Tagen haben die Aufsichtsbehörden die Branche darauf aufmerksam gemacht. Powell deutete in der gleichen Erscheinung an, dass er bundesstaatliche Standards für Stablecoins auferlegen möchte, eine Art digitaler Vermögenswert, der in den letzten Monaten explodiert ist und in der Regel einen konstanteren Preis aufrechterhält, indem er sich an eine nationale Währung koppelt. Seine Kommentare kamen, als Details zu einem wichtigen Bericht der Biden-Administration durchsickern, der den Aufsichtsbehörden empfehlen sollte, bankähnliche Regeln für Stablecoins zu entwickeln.

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Erst letzte Woche verglich der Vorsitzende der Securities and Exchange Commission, Gary Gensler, in einem ALES Live-Event Stablecoins mit Pokerchips im Casino und fügte hinzu, dass er nicht glaubt, dass Kryptowährungen langfristig lebensfähig sind. Stellvertretender Rechnungsprüfer der Währung Michael Hsu genannt Der Krypto-Wahn ähnelt einem Goldrausch eines Narren, ähnlich dem, der die Finanzkrise von 2008 vorwegnahm.

Die bevorstehende Regulierungsrechnung lässt einige Brancheninsider zittern, dass die Bundesvorschriften den Sektor zerquetschen werden, bevor er Fuß fasst. Andere kooperieren mit den politischen Entscheidungsträgern in Washington in der Überzeugung, dass das Potenzial der Technologie, Bank- und Zahlungsoptionen für Verbraucher zu rationalisieren, zu groß ist, um sie auszulöschen – und dass es möglicherweise an der Zeit ist, dem Chaos der digitalen Währungen etwas Ordnung aufzuerlegen.

In vielerlei Hinsicht ermöglichen diese Innovationen völlig neue Märkte und neue Möglichkeiten für das, was man mit einem Dollar machen kann, wenn er im Internet existiert, sagte Dante Disparte, Chief Strategy Officer von Circle, einem führenden Stablecoin-Emittenten, in einem Interview. Es fängt an, nicht „zu groß zum Scheitern“ zu sein, sondern „zu groß, um es zu ignorieren“.

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Der bevorstehende Bericht der Biden-Administration wird das Projekt der Regulierung von Krypto durch die Konzentration auf Stablecoins vorantreiben.

Der Umlauf von Stablecoins, die an den Dollar gekoppelt sind, ist von 29 Milliarden US-Dollar zu Beginn des Jahres auf heute 126 Milliarden US-Dollar gestiegen. Bisher werden sie hauptsächlich von Anlegern verwendet, um den Handel zwischen verschiedenen Krypto-Assets abzuwickeln, obwohl ihre Emittenten sagen, dass sie das Potenzial haben, die Zahlungsabwicklung für durchschnittliche Verbraucher zu verändern.

Top-Regulierungsbehörden befürchten, dass Stablecoins eine Art Bank Run auslösen könnten, wenn die Reserven, die sie stützen, nicht groß oder liquide sind, um eine plötzliche Nachfrage nach Rücknahmen zu decken.

Die Arbeitsgruppe des Präsidenten für Finanzmärkte – eine Gruppe, der Gensler, Powell und Finanzministerin Janet L. Yellen angehören – ist mit Empfehlungen zur Regulierung der Vermögenswerte fast fertig.

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Sein Bericht, dessen endgültige Entwürfe an die zuständigen Behörden verteilt wurden, soll laut einem leitenden Verwaltungsbeamten vorschlagen, den Stablecoin-Emittenten Regeln aufzuerlegen, die sich aus den Bankenvorschriften ergeben. Dies könnte bedeuten, dass die Unternehmen aufgefordert werden, sich eine neue Art von Charta zu sichern, was vom Kongress erfordern würde, eine solche zu erstellen.

Die Gruppe wird auch die Möglichkeit einer Überprüfung von Stablecoins durch den Financial Stability Oversight Council vorschlagen, einen Superausschuss von Regulierungsbehörden, der nach der Finanzkrise 2008 eingerichtet wurde. Wenn dieses Gremium feststellt, dass die Vermögenswerte ein Risiko für die Stabilität des Finanzsystems darstellen könnten, würde die Fed damit beauftragt, Regeln zur Eindämmung der Bedrohung zu entwickeln. Details des Berichts wurden zuerst vom Wall Street Journal veröffentlicht.

Eine dritte Option wäre laut dem leitenden Verwaltungsbeamten eine Provision verwenden eines Bankgesetzes von 1933, um Stablecoins als Einlagen zu regulieren, obwohl das Justizministerium diesem Ansatz zustimmen müsste. Die am Verfahren beteiligten Aufsichtsbehörden lehnten eine Stellungnahme ab.

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Die Öffentlichkeit wird den Bericht wahrscheinlich erst sehen, nachdem die Fed ein separates Papier veröffentlicht hat, in dem untersucht wird, ob die US-Regierung eine eigene digitale Währung herausgeben sollte. Powell, der letzte Woche sagte, dass das Papier bald kommt, sagte, eine solche Währung könnte die Notwendigkeit privater Kryptoprodukte beseitigen.

Du bräuchtest keine Stablecoins, du bräuchtest keine Kryptowährungen, wenn du eine digitale US-Währung hättest, den Zentralbankvorsitzenden genannt in einer Kongressaussage in diesem Sommer und nannte dies eines der stärksten Argumente zu seinen Gunsten.

Josh Lipsky, Direktor des GeoEconomics Center des Atlantic Council, sagte, die Stablecoin-Empfehlungen und der Bericht der Fed über ihre eigene digitale Währung seien eng miteinander verbunden, da die beiden Vermögenswerte leicht zu Konkurrenten werden könnten. Auf der anderen Seite könnte ein digitaler Dollar für zentrale Regierungsfunktionen wie Steuern und Anreize verwendet werden, während ein gut regulierter privater Stablecoin im Einzelhandel verwendet werden könnte. Aber all dies beeinflusst sich gegenseitig und das Endziel, das schwierig ist, ist der Aufbau eines Ökosystems für digitale Währungen im Gesundheitsbereich.

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Zusätzlich zur Herausforderung der Regulierungsbehörden versuchen sie, ein Regelsystem für die Branche im Wesentlichen von Grund auf neu aufzubauen. Es gibt keinen regulatorischen Rahmen, um zu definieren, wer was tut oder welche Aktivität als was zählt, sagte Andrew Park, Senior Policy Analyst bei Americans for Financial Reform.

Es wäre am besten, wenn das FSOC eine Überprüfung dieser Angelegenheit einleitet, und hier hoffe ich, dass der Bericht der [Arbeitsgruppe des Präsidenten] landet, sagte Timothy Massad, ehemaliger Vorsitzender der Commodity Futures Trading Commission. Sie haben das Recht, Informationen zu erhalten und würden prüfen, welche Auswirkungen eine Unterbrechung dieser Aktivität auf die Auswirkungen haben könnte. Wir haben gerade nicht viele Informationen.

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An anderen Fronten befindet sich die Branche in der Defensive. Trotz einer energischen Lobbykampagne im Sommer gelang es nicht, eine Bestimmung in dem jetzt vor dem Kongress anhängigen Infrastrukturgesetz zu treffen, die Krypto-Brokern Steuerberichterstattungspflichten auferlegen würde.

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Und letzten Monat kündigte das Finanzministerium Sanktionen gegen Suex an, eine Krypto-Börse, die es Menschen ermöglicht, digitale Vermögenswerte mit Kreditkarten zu kaufen und zu verkaufen, um die Kanäle zu stören, die kriminelle Hacker verwenden, um Auszahlungen für Ransomware-Angriffe zu sammeln. Beamte der nationalen Sicherheit schlugen vor, dass andere Austausche als nächstes folgen könnten. Allein in diesem Jahr haben die Bundesaufsichtsbehörden laut Elliptic, einem Krypto-Forschungsunternehmen, mehr als 729 Millionen US-Dollar an Strafen an Unternehmen im Krypto-Sektor für Verstöße gegen bestehende Marktvorschriften und andere Verstöße verhängt.

Einige große Kryptofirmen sind auch mit staatlichen Aufsichtsbehörden in Konflikt geraten. Tether mit Sitz in Hongkong, das die am weitesten verbreitete Stablecoin der Welt ausgibt, erledigt mit dem New Yorker Generalstaatsanwalt in diesem Jahr nach der zweijährigen Betrugsuntersuchung dieses Büros gegen das Unternehmen. Letitia James, die Generalstaatsanwältin, sagte, ihr Büro habe festgestellt, dass das Unternehmen die Anleger über die Reserven der Stablecoin in die Irre geführt habe.

Die Behauptung von Tether, dass seine virtuelle Währung zu jeder Zeit vollständig durch US-Dollar gedeckt war, war eine Lüge, sie genannt in einer Erklärung vom Februar, in der die Einigung angekündigt wurde. Tether gab kein Fehlverhalten zu, stimmte jedoch zu, keine Geschäfte mehr mit New Yorker Kunden zu machen und vierteljährliche Berichte über seine Reserven zu erstellen.

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Unterdessen wurde BlockFi, ein Unternehmen, das traditionelle Bankdienstleistungen wie Kredite und verzinsliche Konten anbietet, aber Transaktionen in Kryptowährung tätigt, diesen Sommer von Aufsichtsbehörden in fünf Bundesstaaten ins Visier genommen, die ihm vorwarfen, nicht registrierte Wertpapiere zu verkaufen. In einem Blogbeitrag sagt BlockFi-CEO Zac Prince schrieb dass das Unternehmen die Gesetze einhält und die Maßnahmen als Chance für BlockFi betrachtet, das regulatorische Umfeld für unser Ökosystem zu definieren.

Als Reaktion auf die Bedrohung in Washington versuchen einige in der Branche, einer Razzia zuvorzukommen. Circle, das USD Coin herausgibt, die zweitgrößte an den Dollar gebundene Stablecoin, sagt, dass es potenzielle staatliche Regulierungen berücksichtigt. Das Unternehmen strebt eine Bankurkunde an und angekündigt dass es seit letztem Monat alle Reserven für seinen Stablecoin unter den liquidesten Vermögenswerten halten würde.

Coinbase, die größte US-Kryptobörse, arbeitet ebenfalls daran, sich als Freund der Aufsichtsbehörden zu positionieren. Führungskräfte des Unternehmens sagten, sie hätten versucht, mit der SEC zusammenzuarbeiten, um sicherzustellen, dass Lend, ein vorgeschlagenes Produkt, das es Investoren ermöglichen würde, Zinsen auf ihre Stablecoin-Bestände zu verdienen, die Zulassung der Agentur bestehen würde. Als die SEC drohte, zu klagen, wenn Coinbase den Start fortsetzte, stellte sie das Projekt ein.

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Das Unternehmen bereitet die Einführung eines eigenen Vorschlags zur Regulierung des Sektors vor. Und wie viele andere Krypto-Spieler war es in Washington auf einem Anstellungsrausch von Lobbyisten. Erst in den letzten Monaten hat es Andrew Olmem, stellvertretender Direktor des National Economic Council in der Trump-Administration, zu seiner Liste der angeheuerten Waffen hinzugefügt; ein Team der Firma Rich Feuer Anderson , einschließlich zwei ehemalige Senatsassistenten und ein ehemaliger Mitarbeiter des Finanzministeriums; und Milan Dalal von Tiger Hill, ein ehemaliger hochrangiger Berater des Bankenausschusses des Senats

Kristin Smith, Executive Director der Blockchain Association, sagte, ihre Gruppe sei vorsichtig optimistisch, was den Stablecoin-Bericht angeht. Es besteht sicherlich die Gefahr, dass sie die Funktionsweise von Stablecoins missverstehen, sagte sie. Das macht uns nervös, aber wir haben auch positive Gespräche geführt, und ich bin optimistisch, dass dies ein Vehikel für den Fortschritt ist.

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