Eine Fusion von Walmart und Home Depot macht Schiffsladungen sinnvoll

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Die strategischen Gründe für eine Kombination reichen über den Versand hinaus bis hin zu Branding und Preisgestaltung. (Fotograf: Joe Raedle/Getty Images Nordamerika)

VonTara Lachapelle | Bloomberg 4. Oktober 2021 um 13:43 Uhr Sommerzeit VonTara Lachapelle | Bloomberg 4. Oktober 2021 um 13:43 Uhr Sommerzeit

Sollte Walmart Inc. mit Home Depot Inc. fusionieren? Es kann durchaus Gründe geben, ein Containerschiff in Betracht zu ziehen.

Walmart und Home Depot gehören zu den US-Einzelhändlern, die über den begrenzten Platz auf Containerschiffen und die steigenden Kosten für die Seeschifffahrt so frustriert sind, dass sie begonnen haben, ihre eigenen Schiffe zu chartern, um die Reise von Fabriken auf der einen Seite der Welt zu den Verbrauchern auf der anderen Seite zu beschleunigen das andere. Auch Costco Wholesale Corp. hat kürzlich auf diese Option zurückgegriffen, anstatt zu riskieren, dass wichtige Artikel in den Ferien nicht mehr auf Lager sind.

Die Gründe für die weltweite Frachtüberlastung sind zahlreich und komplex. Ein kritischer Moment kam jedoch im März, als ein Megafrachter im Suezkanal, einer wichtigen Wasserstraße für den Welthandel, auf Grund lief. Der gestiegenen Nachfrage nach Gütern nicht gewachsen, bleibt das System abgesichert – selbst an Land, wo es an Lkw-Fahrern mangelt. Der Versand ist dabei so teuer geworden, dass die Führungskräfte von Bed Bath & Beyond Inc. letzte Woche sagten, sie hätten einen Anstieg der Frachtkosten um 360 Basispunkte erlebt, der deutlich über dem bereits steilen Anstieg lag, den sie für das letzte Quartal geplant hatten.

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Die Senkung der Kosten zur Steigerung der Rentabilität ist einer der Hauptgründe, warum Unternehmen Fusionen und Übernahmen verfolgen. Daher ist es durchaus möglich, dass anhaltende Lieferkettenengpässe einige zuvor undenkbare Gewerkschaften antreiben. Die Idee für die Zusammenlegung von Walmart und Home Depot stammt von Brittain Ladd, einem Branchenanalysten beim Anbieter von Lieferkettenlösungen Kuecker Pulse Integration und langjähriger Berater der Einzelhandelsbranche. Das ist nur eine mögliche Deal-Permutation, obwohl der Fall überzeugend ist.

Walmart ist laut dem jährlichen Ranking des Journal of Commerce der führende US-Importeur von Gütern per Containerschiff, gefolgt von Target Corp. und dann Home Depot. Stellen Sie sich ihre kombinierte Fähigkeit vor, bei der Beschaffung zusammenzuarbeiten, sagte Ladd in einem Telefoninterview. Sie könnten nicht nur bessere Preise aushandeln, sondern sogar eigene Schiffe erwerben und Überkapazitäten durch Bildung einer Logistikeinheit an andere Unternehmen verkaufen. Dies ist ein bisschen wie die vertikale Integration, die Amazon.com Inc. mit der Montage begonnen hat.

Lieferketten waren schon immer mit Risiken behaftet, da Lieferketten in den meisten Fällen wirklich global sind, sagte Ladd. Was wir heute aber auch sehen, sind Lieferketten, die in vielerlei Hinsicht zu schlank sind und dafür bezahlen. Dies ist einer der besten Gründe für sehr große Einzelhändler und andere Unternehmen zu sagen: „Wir müssen bei unseren Fusionen und Übernahmen groß denken und unsere Lieferketten neu denken.“

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Die strategischen Gründe für einen Walmart-Home Depot-Deal gehen jedoch darüber hinaus. Walmart-Läden könnten eine Auffrischung gebrauchen, und da Lebensmittel zunehmend den Umsatz von Walmart steigern, könnte Home Depot zum übergreifenden Label oder Aufseher für Nichtlebensmittelartikel werden. Ladd stellt sich bei Walmart einen Do-it-yourself-Bereich unter der Marke Home Depot vor, ähnlich wie Target es mit Ulta Beauty Inc. für Make-up macht. Der Walmart von 1970 sieht nicht viel anders aus als der Walmart von 2021, sagte er. Dies ist eine Möglichkeit, ihre Marke aufzupeppen. Eine größere Transparenz und Kontrolle über den Bestand würde es ihnen ermöglichen, mit dynamischer Preisgestaltung zu modernisieren – d. Oder vielleicht könnten sie in eine neue angrenzende Produktkategorie expandieren, wie beispielsweise eine Möbellinie mit Eigenmarke, um online mit Wayfair Inc. zu konkurrieren, das sich seinen eigenen Vorteil in der Lieferkette erarbeitet hat.

Es gibt Hindernisse: Zum einen ihre Größe – Walmart und Home Depot werden jeweils mit mehr als 340 Milliarden US-Dollar bewertet. Und die Kartellbehörden könnten die Idee bestreiten. Aber es veranschaulicht ein Konzept, das auch für andere Einzelhändler gelten könnte. Die breitere stationäre Einzelhandelsbranche ist nicht dafür bekannt, bei großen strategischen M&A sehr aktiv oder sehr erfolgreich zu sein. Selbst der einst gefürchtete Kauf des Whole Foods Market durch Amazon brachte nicht viel. Eine Alternative zu einer ausgewachsenen Fusion besteht darin, einfach eine Allianz zu schließen, wie es die europäischen Lebensmittelhändler Carrefour SA und Tesco Plc getan haben, um ihre Kaufkraft zu bündeln, um mehr Verhandlungsmacht mit Lieferanten und Herstellern zu gewinnen. Dennoch war es eine vorübergehende Vereinbarung, die die Unternehmen dieses Jahr beschlossen haben.

Für große Einzelhändler gibt es jetzt einen zusätzlichen Anreiz, mehr Kontrolle über ihre Lieferketten zu erlangen, und Übernahmen könnten der Weg sein. Wenn Walmart über die Frachtkiste hinausdenken möchte, ist Home Depot eine Option.

Diese Spalte gibt nicht unbedingt die Meinung der Redaktion oder Bloomberg LP und ihrer Eigentümer wieder.

Tara Lachapelle ist Kolumnistin von Bloomberg Opinion und befasst sich mit Unterhaltungs- und Telekommunikationsgeschäften sowie umfassenderen Geschäften. Zuvor schrieb sie eine M&A-Kolumne für Bloomberg News.

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