Manche sehen Chinas Zukunft in der verschuldeten Stadt Wenzhou

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Um einen Blick auf die sich abzeichnende Schuldenkrise zu werfen, die viele befürchten, könnte Chinas Zukunft sein, machen Sie einen Ausflug auf den Gebrauchtwagenmarkt in dieser düsteren Industriestadt an der Küste.

Ein halbes Dutzend Mercedes-Benz, ebenso viele BMWs, mehrere Porsche, ein Range Rover, ein Rolls-Royce und ein Hummer, die meisten erst wenige Jahre alt und in tadellosem Zustand, waren an einem Tag dort. Ihre Besitzer waren alle Fabrikbosse in Wenzhou, die ihre Luxusautos gegen Bargeld verkaufen mussten, um ihre Geschäftskredite zurückzuzahlen.

Es sei wegen der Kreditkrise, sagte Ma Jianrui, der einen der Gebrauchtwagenhändler betreibt und sein Geschäft boomt. Sie brauchen schnell Geld.

Viele Ökonomen befürchten, dass die Krise nicht nur Wenzhou verwüsten könnte, sondern auch ein Vorzeichen dafür sein könnte, was China in weitaus größerem Umfang bevorstehen könnte: ein massiver Schuldenberg, der mit der Subprime-Krise in den Vereinigten Staaten konkurrieren könnte, die eine größere Rezession auslöste . Laut Ökonomen handelt es sich bei den meisten um private Schulden, die von kleinen und mittelständischen Unternehmen angehäuft wurden, aber ein Teil sind private Haushaltsschulden. Alle genauen Zahlen seien weitgehend Vermutungen, sagten sie.

Die Schuldenkrise von Wenzhou ist komplex, läuft aber im Wesentlichen darauf hinaus: Die kleinen und mittleren Fabriken, die die lokale Wirtschaft antreiben, fanden es in diesem Jahr immer schwieriger, Bankkredite zu erhalten, als die Regierung ankündigte, ihre Konjunkturausgaben zu beenden und die Geldmenge zu kürzen Inflation zügeln. Die Fabriken wandten sich dem undurchsichtigen privaten Kreditmarkt zu – kleine, lizenzierte Kreditunternehmen, nicht lizenzierte Underwriter, größere Unternehmen mit frei verfügbarem Bargeld und Kredithaie.

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Ein Teil der Kredite diente dazu, Gehälter zu zahlen und die Fabriken am Laufen zu halten. Aber ein Großteil des Geldes floss in spekulativere Unternehmungen, wie zum Beispiel Investitionen in Immobilien oder die Expansion in neuere, riskantere Geschäfte mit der Verlockung höherer Renditen. Und einige Einzelpersonen und Unternehmen, die knappe Bankkredite bekommen konnten, kehrten um und verliehen das Geld wieder an Freunde und Nachbarn zu höheren Zinssätzen.

Aber die anhaltende wirtschaftliche Verlangsamung in den Vereinigten Staaten und Europa führte dazu, dass die Bestellungen für die Hunderttausende kleiner Fabriken in Wenzhou versiegten. Die Inflation ist gestiegen – derzeit etwa 6 Prozent in China – was ein Grund dafür ist, dass die Regierung beschlossen hat, die Liquidität zu straffen. Die Löhne sind gestiegen. Die chinesische Währung, der Renminbi, hat gegenüber dem US-Dollar allmählich an Wert gewonnen, was diese exportabhängigen Fabriken weiter belastet.

Da die Kredite fällig werden, können viele nicht zahlen. Etwa 90 Fabriken seien hier aufgegeben worden, und in vielen Fällen seien die Chefs einfach aus der Stadt geflohen, sagte Zhou Dewen, Vorsitzender des Verbands kleiner und mittlerer Unternehmen in Wenzhou. Der hoch verschuldete Chef einer Schuhfabrik beging Selbstmord, indem er vom Dach seiner Fabrik sprang.

Mehrere der kleinen Kreditunternehmen haben geschlossen, und die Eigentümer sind verschwunden. Darunter sind die Jin Qiao Kreditbürgschaft, die bei einem kürzlichen Besuch verschlossen und leer war, und die Jin Hong Kreditbürgschaft, die beiden Firmen, die von einer Mutter und ihrer Tochter geführt werden. Die Mutter soll nach Finnland und die Tochter nach Brasilien geflohen sein.

Warnsignale

Einige vergleichen das Problem von Wenzhou mit dem Zusammenbruch von Bear Stearns im März 2008, der den Auftakt für den größeren finanziellen Zusammenbruch im folgenden September darstellte. Guo Tianyong, Wirtschaftsprofessor an der Pekings Central University of Finance and Economics , nannte Wenzhou ein Signal, dass hochverzinste private Kredite eine Schuldenkrise auslösen könnten.

Es gibt bereits Warnsignale dafür, dass sich das Schuldenproblem insbesondere auf Teile der Provinzen Jiangsu und Shanxi sowie auf die Innere Mongolei ausbreitet, wo viele Besitzer kleiner Minen vermutlich überfordert sind.

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Die privat gehaltenen Schulden kommen zusätzlich zu den offiziellen Schulden der lokalen Regierungen, die Kommunalanleihen begeben und während der Konjunkturphase von 2009 und 2010 riesige Bankkredite aufgenommen haben, um Wohneinheiten, Flughäfen, Autobahnen und U-Bahnen zu bauen. Die Gesamtverschuldung der lokalen Regierungen in China wird auf 10 bis 14 Billionen Renminbi (etwa 1,6 bis 2,2 Billionen US-Dollar) geschätzt.

Viele Ökonomen und unabhängige Analysten glauben, dass, wenn die Zentralregierung in Peking am Ende alle im Umlauf befindlichen Schulden – von privaten Unternehmen und überlasteten Orten zusammen mit der eigenen Verschuldung der Zentralregierung – aufnimmt – Chinas reale Schuldenquote am Ende 60 Prozent oder mehr.

Die größere Sorge der Regierung sind Unruhen. Wenn Fabriken schließen und Bosse aus der Stadt fliehen, können die Arbeiter ihre Gehälter nicht mehr erhalten. Es ist eine Szene, die Beamte nicht im ganzen Land wiederholen wollen.

Die Lage in Wenzhou ist so dringlich, dass Premier Wen Jiabao während des chinesischen Nationalfeiertags im Oktober mit dem Finanzminister und dem Gouverneur der Zentralbank hierher reiste. Ein Ergebnis ihrer Reise war die Einrichtung eines provinziellen Rettungsfonds von bis zu 100 Milliarden Renminbi (ca. 15,7 Milliarden US-Dollar), so die chinesischen Medien.

Es ist wie bei General Motors. Wenn die Regierung sie nicht gerettet hätte, wäre GM bankrott gegangen, sagte Wu Jianmin oder Jimmy, der Lidong Optics leitet, ein Unternehmen in Wenzhou, das Brillen und Sonnenbrillen für Wal-Mart, Target, J.C. Penney und andere herstellt.

Der Chef eines anderen großen Brillenherstellers, der Center Group, floh im September in die USA und ließ seine 1.800 Arbeiter unbezahlt, nachdem er zu viele Kredite aufgenommen hatte, um in das Solarenergiegeschäft einzusteigen. Er kehrte zurück, nachdem die Regierung Hilfe bei der Umschuldung angeboten hatte.

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„Vertrauenskrise“

Wu, Vorsitzender des Verbands, der die 800 Brillenhersteller von Wenzhou vertritt, steht beispielhaft dafür, wie die Kreditkrise außer Kontrolle geriet. Seiner Firma ging es gut; Die Bestellungen stiegen in diesem Jahr um 50 Prozent. Er verdiente so viel Geld, dass er Freunden etwas lieh, eine gängige Praxis in chinesischen Geschäftskreisen. Er lieh einem 6 Millionen Renminbi (etwa 940.000 Dollar) und einem anderen 2 Millionen (etwa 315.000 Dollar).

Wu vergab im April beide Kredite für sechs Monate an Personen aus Wenzhou, die im Bergbaugeschäft in einer anderen Provinz tätig waren. In diesem Monat, als die Kredite fällig wurden, sind beide Freunde verschwunden.

Unter engen Freunden machen wir uns nicht einmal die Mühe, eine Quittung zu schreiben, sagte Wu kopfschüttelnd.

Huang Fajing, dessen Firma Rifeng hochwertige Zigarettenanzünder aus Metall herstellt, hatte eine ähnliche Klage. Der Abschwung im Westen sei ein harter Schlag für die Hersteller von Luxusfeuerzeugen, so dass viele ins private Kreditgeschäft verlagert seien. Er war einer von ihnen, und jetzt kann er sein Geld nicht zurückbekommen.

Die schwerste Krise sei die Vertrauenskrise, sagte Huang. Niemand wird von nun an Geld leihen wollen.

Der Forscher Wang Juan hat zu diesem Bericht aus Wenzhou beigetragen.