Trennungsaufrufe und Kongressanhörungen: Big Oil sieht sich einem wachsenden Veränderungsdruck ausgesetzt

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Die Aktien von Royal Dutch Shell fielen diese Woche um 5,7 Prozent und schlossen Freitag bei 45,92 USD, sind aber seit Jahresbeginn um fast 80 Prozent gestiegen. Es hat eine Marktkapitalisierung von 182 Milliarden US-Dollar. (Peter Boer/Bloomberg)

VonTaylor Telford 29. Oktober 2021 um 17:18 Uhr Sommerzeit VonTaylor Telford 29. Oktober 2021 um 17:18 Uhr Sommerzeit

Am Vorabend eines entscheidenden globalen Klimagipfels wurden die Ölgiganten der Welt von Forderungen von Aktivisten, Investoren und Gesetzgebern überwältigt, schneller zu transformieren ihre Geschäfte, reduzieren Treibhausgase -Emissionen und übernehmen Verantwortung für ihre Rolle in der Klimakrise.

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Diese Woche hat Third Point LLC eine Beteiligung in Höhe von 750 Millionen US-Dollar an Royal Dutch Shell übernommen und eine Trennung gefordert, die seine alten Förder- und Raffineriebetriebe von erneuerbaren Energien und Flüssigerdgas trennen würde. Der Anführer des Hedgefonds sagte, dass Shells inkohärente, widersprüchliche Strategien für unglückliche Aktionäre und eine unglückliche Öffentlichkeit gemacht wurden und dass es aufhören sollte, zu versuchen, alles für alle Menschen zu sein.

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Einen Tag später wurden Führungskräfte von Shell, ExxonMobil, Chevron und BP auf dem Capitol Hill wegen der angeblichen Bemühungen von Big Oil unter Druck gesetzt um die Öffentlichkeit über den Klimawandel in die Irre zu führen – ein Grillen der Industrie, das Vergleiche mit einer Anhörung aus dem Jahr 1994 zog, bei der Tabakmanager unter Eid aussagten, dass sie glaubten, Nikotin mache nicht süchtig.

Neuer Haushaltsvertrag markiert die größte Klimainvestition in der Geschichte der USA

Inzwischen Teenager Demonstranten befinden sich seit Tagen vor dem Kapitol und dem Weißen Haus im Hungerstreik, einige so geschwächt, dass sie Rollstühle benötigten, als sie die Biden-Regierung aufforderten, ihre Klimaversprechen einzulösen.

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Die Entwicklungen spiegeln die Herausforderung wider, die kurzfristig steigende Nachfrage nach fossilen Brennstoffen mit der wachsenden Dringlichkeit nach sauberer Energie in Einklang zu bringen. Die Staats- und Regierungschefs der Welt werden sich am Sonntag zum COP26-Gipfel in Glasgow versammeln, wo sie dem Druck ausgesetzt sein werden, ehrgeizigere Verpflichtungen zur Reduzierung der Treibhausgasemissionen einzugehen. Bestehende Zusagen reichen nicht aus, um die katastrophale Erwärmung zu stoppen, sagen Experten, und die meisten Nationen sind laut einer Analyse von ohnehin nicht auf dem richtigen Weg, sie zu erfüllen Klimaschutz-Tracker .

Fortschritt hat eine flüssige Definition und hängt davon ab, wen Sie fragen, aber es besteht kein Zweifel, dass er entschlossene Maßnahmen des öffentlich-privaten Sektors erfordert. Das Weiße Haus hat diese Woche die größte Investition in saubere Energie in der Geschichte der USA angekündigt: ein Paket von 555 Milliarden US-Dollar an Steuergutschriften, Zuschüssen und anderen Maßnahmen zur Eindämmung der Treibhausgase.

Doch welche Fortschritte die Branche auch machen mag, wird überschattet von der Fokussierung auf ihr Profitcenter: Öl und Gas. Laut dem World Energy Investment Report 2021 der Internationalen Energieagentur machten Investitionen in saubere Energie im Jahr 2020 nur 1 Prozent der Gesamtinvestitionen in der Öl- und Gasindustrie aus. Die Aussichten für 2021 haben sich leicht verbessert, wobei die Kapitalinvestitionen in saubere Energie auf dem Weg sind, um mehr als 4 Prozent zu steigen, heißt es in dem Bericht.

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Der Aufruf, Shell aufzulösen, ist ein Beispiel dafür, wie einige Investoren auf Veränderungen drängen könnten. Die Abspaltung der Öl- und Gasaktiva wird seit langem als logischer nächster Schritt für das Unternehmen angesehen, schrieb Russ Mould, Investment Director bei AJ Bell, am Donnerstag in Kommentaren per E-Mail an The Post, aber niemand hat wirklich gefordert, dass das Unternehmen bis dahin fortfährt jetzt.

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Eine Lehre aus unseren früheren Engagements ist, dass es oft am wirkungsvollsten ist, in Unternehmen zu investieren, in denen die Chance für positive Veränderungen am größten ist, schrieb Dan Loeb, der Milliardär und Investor, der Third Point leitet, in einem Brief an Investoren, der am Mittwoch das Unternehmen aufforderte, das Geschäft in mehrere eigenständige Unternehmen aufteilen. Es ist zwar entmutigend, aber es gibt vielleicht keine größere ESG-Chance als bei Big Oil und insbesondere bei Royal Dutch Shell.

Die sieben großen globalen Ölproduzenten – BP, Shell, ConocoPhillips, Chevron, ExxonMobil, Total Energies und ENI – werden in diesem Jahr voraussichtlich zusammen 1,1 Billionen US-Dollar Umsatz und 133 Milliarden US-Dollar Gewinn vor Steuern erwirtschaften, sagte Mold. Aber viele Investoren betrachten es als eine Sonnenuntergangsbranche, da die Notwendigkeit eines schnelleren Übergangs zu sauberer Energie immer offensichtlicher wird. Anderen ist es egal, was das Unternehmen tut, solange es Geld verdient.

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Doch selbst die Ölkonzerne mussten einräumen, dass die Wetterverschlechterung das Stromnetz durchkreuzt und die Produktion gedrosselt hat. Shell teilte den Anlegern Anfang dieses Monats mit, dass die Folgen des Hurrikans Ida die bereinigten Gewinne um etwa 400 Millionen US-Dollar vernichten würden.

Das trug zu den schwächer als erwarteten Ergebnissen des dritten Quartals bei, die Shell am Donnerstag berichtete: 4,1 Milliarden US-Dollar Gewinn statt der von Analysten erwarteten 6 Milliarden US-Dollar. Das ist immer noch deutlich höher als im gleichen Zeitraum des Vorjahres, als die Ölnachfrage durch die Pandemie abgeflacht war, aber niedriger als im zweiten Quartal 2021, als Shell einen Gewinn von 5,2 Milliarden US-Dollar erzielte.

Shell schneidet hinter seinen Mitbewerbern ab, schrieb Loeb und wies darauf hin, dass seine Aktien im Vergleich zu ExxonMobil und Chevron mit einem Abschlag von 35 Prozent gehandelt werden, trotz des qualitativ hochwertigeren und nachhaltigeren Geschäftsmixes von Shell.

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Die Aktien fielen diese Woche um 5,7 Prozent und schlossen Freitag bei 45,92 USD, sind aber in diesem Jahr um fast 80 Prozent gestiegen. Es hat eine Marktkapitalisierung von 182 Milliarden US-Dollar.

Die Kämpfe von Shell, argumentiert Loeb, sind das Ergebnis einer inkohärenten Strategie, die das Unternehmen in widersprüchliche Richtungen treibt und sowohl diejenigen, die wollen, dass der englisch-niederländische Ölgigant sein Geschäft auf eine kohlenstoffarme Zukunft umstellt, als auch diejenigen, die es ernten wollen, nicht zufrieden stellt die Belohnungen aus den schwindenden Tagen von Altöl und Gas.

Nationale Klimaversprechen sind zu schwach, um eine katastrophale Erwärmung zu vermeiden. Die meisten Länder sind auf dem besten Weg, sie ohnehin zu verpassen.

Wie heißt es so schön, man kann nicht allen Menschen alles sein, heißt es in dem Brief. Bei diesem Versuch hat Shell unzufriedene Aktionäre, die an Renditen ausgehungert sind, und eine unglückliche Gesellschaft, die sehen möchte, dass Shell mehr zur Dekarbonisierung tut.

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Pavel Molchanov, ein Energieanalyst bei Raymond James, sagte gegenüber The Post, er könne sich nur schwer vorstellen, dass das Shell-Management einer Aufteilung seines Geschäfts zustimmen würde. Letztlich werde es darauf ankommen, wie viel Druck Third Point ausüben kann, vor allem durch die Unterstützung anderer Aktionäre.

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Shell-Führungskräfte wehrten sich bei einer Pressekonferenz am Donnerstag gegen das Argument von Third Point. Finanzvorstand Jessica Uhl und Vorstandsvorsitzender Ben van Beurden sagten Reportern, dass die Aufspaltung des 188 Jahre alten Unternehmens seine Strategie untergraben würde, seine Bemühungen um kohlenstoffärmere Produkte mit Cashflow aus Altgeschäften zu finanzieren.

Wir sind in der Lage, mit den Sammlungen von Vermögenswerten, Geschäftsmodellen [und] kundenorientierten Unternehmen, die wir haben, Dinge zu tun, die sehr schwer zu replizieren sind, wenn Sie sich nur in eine Reihe anderer Unternehmen aufteilen würden, sagte van Beurden gegenüber Reportern , so das Wall Street Journal.

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Die letzten zwei Jahre waren für Shell-Aktionäre besonders herausfordernd, sagte Loeb von Third Point in dem Brief unter Berufung auf eine Anordnung eines niederländischen Gerichts vom Mai, die Treibhausgasemissionen von Shell bis 2030 um 45 Prozent gegenüber dem Niveau von 2019 zu senken, und die erste Dividendenkürzung von Shell seit der Welt Der Zweite Weltkrieg, der auf dem Höhepunkt der ersten Welle der Pandemie stattfand.

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Wir sind früh in unserem Engagement für das Unternehmen, sind aber zuversichtlich, dass der Vorstand und das Management von Shell einen Plan zur Beschleunigung der Dekarbonisierung formulieren und gleichzeitig die Renditen für seine langjährigen Aktionäre verbessern können, sagte Loeb in dem Brief.

Shell ist der jüngste Ölkonzern, der sich den zunehmenden Forderungen von Investoren gegenübersieht, sein Geschäft von den Altgeschäften abzulösen. Im Laufe des Sommers überzeugte ein kleiner Hedgefonds, Engine No. 1, institutionelle Investoren wie BlackRock und Vanguard, sich an seiner Seite zu halten und drei klimaorientierte, unabhängige Direktoren in den Vorstand von ExxonMobil zu setzen, um den CO2-Fußabdruck des Unternehmens zu reduzieren. Seitdem hat Exxon zurückgeschraubt seine langfristigen Produktionsziele zu erreichen und die Ölförderung bis 2025 auf dem niedrigsten Niveau seit Jahrzehnten zu halten.

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Der Mangel an Dringlichkeit für eine saubere Energiewende wurde am Donnerstag wiederholt, als Spitzenmanager von Shell, ExxonMobil, BP und Chevron zum ersten Mal vor dem Kongress erschienen, um über die Rolle der Branche bei der Irreführung der Öffentlichkeit über den Klimawandel auszusagen. Rep. Katie Porter (D-Calif.) wandte sich an Gläser mit M & Ms, um den Unterschied zwischen Shells Engagement für erneuerbare Energien und fossile Brennstoffe zu veranschaulichen.

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Sieht das nach einem riesigen Unterfangen aus? Porter fragte Gretchen Watkins, Präsidentin von Shell Oil, und deutete auf ein fast leeres Glas mit M & Ms, von dem sie sagte, dass es Shells Plan symbolisierte, dieses Jahr 2 bis 3 Milliarden US-Dollar für erneuerbare Energien auszugeben.

Porter gestikulierte dann mit einem vollen Glas M & Ms, die Shells Plan repräsentierten, in naher Zukunft 19 bis 22 Milliarden US-Dollar für die Exploration neuer fossiler Brennstoffe auszugeben, wie im Jahresbericht 2020 beschrieben.

Watkins hat darauf geantwortet, dass es sowohl eine Nachfrage als auch ein Angebot an sauberer Energie geben muss. Aus diesem Grund arbeiten wir sehr eng mit unseren Kunden zusammen, damit die Nachfrage im Laufe der Zeit steigt.

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